集采风声，掀翻“牙科白马”

上周末了两个生意业务日持续跌停的余震尤于，三日累计跌去近25%，“牙科白马”通策医疗市值蒸发合计约215亿元。集采暗影覆盖下的通策医疗，叠加三季报其实不亮眼的数据，让股价跳水之势一发不成收拾。

作者： 安富建来历： 财健道2021-10-19 11:27:19

10月18日A股收盘，通策医疗（600763.SH）再跌4.71%。

上周末了两个生意业务日持续跌停的余震尤于，三日累计跌去近25%，“牙科白马”通策医疗市值蒸发合计约215亿元。集采暗影覆盖下的通策医疗，叠加三季报其实不亮眼的数据，让股价跳水之势一发不成收拾。

三季报显示，通策医疗实现业务支出8.19亿元，同比增加12.44%；净利润2.69亿元，同比增加5.88%。两项要害数据均低在市场预期。

按照10月15日事迹交流会记要，通策医疗暗示，Q3支出增速较低，重要是因为集采莳植患者都选择了择期不雅望。

也就是说，于莳植牙集采政策还没有年夜规模出台之际，已经经最先影响牙体莳植消费者的选择。通策医疗股价下跌的暗地里，市场真正存眷以及担心的，是莳植牙集采将来将走向何方。

01莳植牙集采登场？通策医疗：撑持配合敷裕

“通策医疗怎么了？”成为近日来医疗投资者的配合疑难。

10月15日，通策医疗开盘后继承迅速被封于了跌停板上，收报246.65元/股，单日蒸发约88亿。前一日（10月14日）晚间，通策医疗发布三季报。而早于14日上午10点25分摆布，通策医疗股价忽然闪崩，10点31分摆布封住跌停板。

而到10月18日收盘，持续3个生意业务日年夜跌，通策医疗市值蒸发合计约215亿元。

三季报的发布到底为什么激发通策医疗的股价年夜跳水？有网友扣问：“看起来不单单是事迹，是否是整个医疗政策方面有甚么利空动静呈现？”

“莳植牙集采”，被视为其暗地里最年夜的利空动静。

市场动静传出，“西南某省将结合其他9省对于牙科举行收罗”，若动静失实，作为海内首家以口腔医疗连锁为重要谋划模式的上市公司，通策医疗首当其冲。

与市场对于集采看空态度相反，通策医疗在10月15日晚间，于其股票生意业务异样颠簸通知布告中暗示，“莳植体集采对于以提供口腔医疗办事为主的上市公司而言是机缘，并不是危机。”

于通策医疗三季报交流会，集采也是焦点议题之一。通策医疗再次暗示，“集采对于公司是绝对于的利好”、“事实上浙江省当局也以及咱们沟通了许多次，浙江省作为中国配合敷裕树模区，某些处所但愿咱们做一些树模”“来岁是配合敷裕第一年，公司针对于低价工程制订了富厚的市场推广规划”。

02曾经经试点“集采”，遭大夫团体抵制

不少人以为，“万物可集采”的逻辑下，莳植牙集采，也许只是时间迟早的问题。

“莳植倍增规划”是通策医疗应答集采，可供参考的最重要经验。该规划是指通策医疗按照莳植细分市场举行差异化产物定位，推出了低端莳植产物，拓展客户群体。

2015年，通策医疗最先奉行莳植倍增规划。三季报交流会上，通策医疗暗示“昔时莳植量（受倍增规划影响）增长了2倍，衢州（衢州口腔病院）做3400元莳植，动员了修复、洁牙、牙周营业增加，支出增加三倍”。这一低价战略致使浙江口腔医学会抵制，以为其侵扰了市场。该规划“连续了4-5个月的步履就住手了，以后莳植量就再也没有这么快增加过。”

换句话说，通策医疗前期已经就集采做过“试点”，但因受到浙江大夫的团体抵制，而不能不终止。

这是由于莳植牙办事贵的不是耗材，而是牙科大夫的技能。

莳植体等耗材的“批发价”从400元-3000元不等，装到消费者口腔里后，终端价涨至6000-20000元，这中间10倍摆布的空间，成为被报复的要害点。

据国海证券的调研，口腔病院采购莳植体的进货价：国产物牌约400元-600元，韩国品牌莳植体约500元-800元，泰西约1600元-3000元。 家鸿口腔递交创业板的招股书中，披露了其代办署理瑞士品牌登士柏（Dentsply，全世界排名前三的莳植体）的均价，2020年莳植体单价约1470元/个，基台约650元/个，经由过程积分、返利等厂商赐与代办署理商的优惠，单价还可小幅降低。

通策医疗曾经于8月23日的投资者调研交流会中暗示：公司采购的最贵莳植体就是3000元摆布。

那为何终极消费者付出的用度，1到2万也不鲜见呢？《财健道》曾经于报导《集采刮向莳植牙，坚定但不激进》中指出， 不管是主营平易近营口腔病院的“牙茅”通策医疗，照旧主打连锁口腔诊所的瑞尔齿科，跨越一半的成本需用在付出牙医、护士的薪酬。2020年，通策医疗的人力成本6.37亿，占总成本跨越55%；瑞尔齿科的雇员开支5.85亿，比重也跨越50%。

换句话说，“烫头发的烫发剂很自制，Tony教员的手艺才值钱。”一流牙医可能需要10年沉淀，是以，“医疗机构将价格转移表现到耗材什物上”。

03莳植牙集采，真的会年夜规模落地吗？

对于此，有人发出疑难，“莳植牙是路易威登包，补牙是平凡包包，豪侈品怎样集采？玛莎拉蒂贵不贵，是否应集采到捷达车价格？”

否决派以为，莳植牙纳入集采政策难以于天下规模内落地，详细而言有几方面要素。

起首，已往国度集采的对于象属在医保基金笼罩规模以内，即“医保可报销，才气管患上着”。

早于本年3月天下“两会”时，天下人年夜代表、肥东县总工会兼职副主席李小莉，针对于“看牙贵、牙科暴利”，提议将莳植牙用度尽可能地纳入医保报销规模，以满意群众对于口腔康健的需求。

9月22日，国度医保局对于在李小莉提出的《关在规范莳植牙质料用度，并将其医治以及办事用度纳入医保的提议》赐与正式答复。此中指出，按照划定，今朝各省（区、市）对于眼镜、义齿、义眼等用具均不纳入基本医保付出规模。该文件再次明确，当前基本医疗安全轨制“保基本”的功效定位。

而再深切来看，根据医保“保基本”的准则，莳植牙可能其实不属在基本医疗办事的领域。价格较低的烤瓷桥以及勾当假牙，都可成为莳植牙疗法的替换方案。

此外，莳植牙体若像药品或者冠脉支架同样年夜降价，患者对于在产物的选择意愿可能存疑。

2021年8月24日，宁波医保局打响了莳植牙“砍价”第一刀。该局就《关在进一步明确医保积年账户付出莳植牙工程的方案》公然征求定见，提出用医保小我私家账户的积年账户，付出目次内的莳植牙工程，付出尺度是国产3000元，含质料费不跨越1000元、医疗办事费2000元；入口3500元，含质料费不跨越1500元、医疗办事费2000元。与此同时，莳植牙付出可以用医保小我私家账户资金付出，而不是医保兼顾账户。

按照业内流出的通策医疗10月15日集会记要，有介入者发问：“宁波集采莳植体的名单方才落地，统共有15家，此中7家是国产，15家都不是支流的莳植体，患者可能会不肯意选择，这类环境下会利好公司吗？”

通策医疗高层回覆称：“宁波的名单里基本都是以前没有接触过的莳植体，8家国产，5家韩国，1家西班牙，1家以色列，入口国产价格没有较着不同。医保局要求咱们用医保积年账户的话要从中选两种，这些莳植体消费者基本不会选择，假如选择名单外面要公费。”

于其高层看来，“今朝看来莳植体进集采更可能是意味意思，支流莳植体都没有进名单，医保莳植体维保是1年，咱们的ITI（瑞士高端莳植体）是10年维保，因为拆莳植体难度高患上多，并且患者创伤高患上多，许多患者不会情愿选择知名度不高的名单内莳植体。”

于如许的配景下，通策医疗对于在集�����APP采政策出现“拥抱”接待立场：“莳植倍增规划，假如能由于莳植牙集采政策于Q4顺遂推进，支出会有比力年夜的晋升。”

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